杜邦分析框架将ROE（股东权益报酬率）分解为三个关键指标：净利润率、资产周转率和权益乘数。资产负债率是权益乘数的倒数，即资产负债率上升会导致权益乘数下降，从而影响ROE。
当资产负债率上升时，权益乘数下降，ROE也会受到影响。资产负债率上升可能意味着公司采用了更多的债务融资，这会增加财务风险，因为债务需要支付利息，而利息是固定支出，会对净利润率产生负面影响。此外，高资产负债率可能会降低公司的信用评级，增加借款成本，进一步影响净利润率。
管理者可以通过以下方法来解释资产负债率变化对绩效的影响：
分析资产负债率上升的原因，是否是因为公司扩大规模、投资项目增加，还是因为财务风险增加。关注公司的偿债能力和流动性，确保资产负债率的上升不会影响公期的稳健发展。考虑适当的资本结构，平衡债务和权益的比例，避免过度依赖债务融资。寻找降低资产负债率的方法，如增加自有资本、优化资产结构等。举个例子，假设一家公司资产负债率上升，导致权益乘数下降，ROE也随之下降。管理者可以通过分析公司的财务报表和经营活动，找出资产负债率上升的原因，制定相应的改善措施，比如优化资产结构、增加股东权益等，以提高ROE和公司整体绩效。